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個股期權中的動態(tài)中性對沖

來源：【贏家江恩】責任編輯：zhangmengdi添加時間：2014-10-14 09:25:50
　　對于個股期權投資者來說，在運用期權進行套期保值操作的時候，如何確定套期保值的比例是不可不知的一種操作技巧。而套期保值的比例的確定又有多種方法，動態(tài)中性對沖則是其中的一種，在這里我們就來了解一下如何利用動態(tài)中性對沖來確定期權套期保值的比例。
個股期權

　　期權價格與標的資產(chǎn)價格收益曲線的非線性，導致了期權delta是不斷變動的。靜態(tài)delta中性對沖策略除了在建倉和換倉的時點外，同樣不能真正實現(xiàn)在套期保值期間的期現(xiàn)組合delta中性。

　　為了使期現(xiàn)組合delta更趨于中性，在靜態(tài)delta中性對沖的基礎上，根據(jù)建倉后期權delta變化不斷調整期現(xiàn)比例，這就是動態(tài)delta中性對沖策略。從換倉的形式來看，靜態(tài)delta中性對沖策略是定期換倉，動態(tài)delta中性對沖策略則是定量換倉。

　　期權delta是時時變動的，在實際中不可能真正實現(xiàn)任何時刻的delta中性。在實際操作中，通常的做法是設定某一觸發(fā)期現(xiàn)比例調整的閾值。除了通過調整期權持有量實現(xiàn)期現(xiàn)組合delta中性外，也可以通過調整現(xiàn)貨或期貨頭寸來實現(xiàn)delta中性。

　　期權動態(tài)中性對沖是確定套期保值比例的一種比較常用的方法，在這里我們就為大家介紹這么多，如果你覺得此文有用，如果你還想了解更多股票基礎知識，請關注贏家江恩，我們會為您提供最真誠的解答。

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