期權(quán)交易出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的原因

　　對于個(gè)股期權(quán)投資者來說，風(fēng)險(xiǎn)的存在是不容忽視的。不管是什么樣的風(fēng)險(xiǎn)，如果我們能夠?qū)χ兴私猓⒛軌蚣皶r(shí)做好防范，將會(huì)使我們的交易更加順利。在這里我們就為大家簡單介紹一下期權(quán)交易出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的原因。

　　期權(quán)交易涉及的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要有兩種類型：一種是與特定的產(chǎn)品或市場有關(guān)，可稱為市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);另一種與交易者的資金充分與否有關(guān)，可稱為資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于缺乏合約交易對手而無法以合理價(jià)格建立或了結(jié)頭寸的風(fēng)險(xiǎn)。造成這一風(fēng)險(xiǎn)的原因有兩點(diǎn)：

　　一、由于市場深度、廣度不夠造成委托指令無法成交。

　　如果僅是無法開倉還好，但如果是平倉委托，一旦遇到市場劇烈波動(dòng)，難以尋找到交易對手，發(fā)生損失，也不能及時(shí)止損，只能眼睜睜地看著損失不斷擴(kuò)大，市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)極大。

　　又比如，對于持有買權(quán)的投資者，當(dāng)市場可能下跌，投資者不想持有至到期日而使期權(quán)作廢損失全部權(quán)利金，希望盡快平倉了結(jié)，但由于市場缺乏交易對手，投資者只能以很低的價(jià)格賣出所持買權(quán)，極端情況下無法在到期日前賣出，就只能使期權(quán)至到期日作廢，損失全部權(quán)利金。

　　二、在“快市”的時(shí)候，因?yàn)槭袌鰞r(jià)格急劇變化，使期權(quán)持有者無法在一定價(jià)位上對特定頭寸予以軋平或?qū)_而產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　相對來說，場內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)化合約由于市場規(guī)模大，交易者可隨時(shí)根據(jù)市場環(huán)境的變化決定頭寸拋補(bǔ)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較小。