創(chuàng)業(yè)投資是一種私募股權(quán)投資。而私募股權(quán)是相對(duì)于公募股權(quán)(公開股票市場(chǎng))和私募債券(如銀行貸款)而言的。除了風(fēng)險(xiǎn)資本,私募股權(quán)還包括杠桿收購(gòu)、并購(gòu),夾層投資和扭虧為盈等形式。事實(shí)上,創(chuàng)投和私募在股權(quán)的區(qū)別并不那么明顯。很多創(chuàng)投基金經(jīng)常參與MBO/MBI和企業(yè)重組的投資。
創(chuàng)投公司只投資尚未公開上市的企業(yè)。創(chuàng)投的目的并不在于擁有和經(jīng)營(yíng)企業(yè),而在于最后的退出和實(shí)現(xiàn)投資收益。由于創(chuàng)投的資本遠(yuǎn)低于公開股票市場(chǎng),所以追求的回報(bào)率相對(duì)較高。為了降低風(fēng)險(xiǎn),大多數(shù)創(chuàng)投公司不尋求在企業(yè)中的控股地位。只有目的變成控制被投資公司的經(jīng)營(yíng)方向時(shí)。才會(huì)刻意追求成為第一大股東,投資經(jīng)理一般不參與被投資企業(yè)的日常管理。主要依靠詳細(xì)的項(xiàng)目可行性審查程序。在投資前評(píng)估投資成功的可能性,分紅不是風(fēng)險(xiǎn)資本家追求的目標(biāo)。創(chuàng)投公司的唯一目的是通過(guò)被投資企業(yè)的快速發(fā)展帶了的投資升值然后在合適的時(shí)候套現(xiàn),退出的方式可以是公開上市、將股權(quán)出售給第三方、由企業(yè)家回購(gòu)或清算。
創(chuàng)投有什么含義及特點(diǎn)?
創(chuàng)投在中國(guó)也被廣泛稱為“風(fēng)險(xiǎn)投資”。
從狹義上講,創(chuàng)投是由專業(yè)金融家在發(fā)展迅速的新興和競(jìng)爭(zhēng)激烈的企業(yè)中投資的一種股權(quán)資本。
廣義而言,對(duì)基于高技術(shù)和知識(shí)的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)的所有投資都是風(fēng)險(xiǎn)資本,這些產(chǎn)品或服務(wù)在生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)中是技術(shù)密集型的。
從創(chuàng)投的實(shí)際運(yùn)作來(lái)看,高新技術(shù)企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)和高收益集中體現(xiàn)在企業(yè)快速發(fā)展的創(chuàng)業(yè)階段。而收益率則在企業(yè)進(jìn)入成熟階段后逐漸衰落。因此,風(fēng)險(xiǎn)投資家一般會(huì)在企業(yè)即將進(jìn)入成熟階段時(shí)撤出資金。從而獲得極高的投資收益,然后選擇項(xiàng)目進(jìn)行投資。不難發(fā)現(xiàn),創(chuàng)投在整個(gè)投資中創(chuàng)投中所占的比例并不是很大,創(chuàng)投應(yīng)該是風(fēng)險(xiǎn)投資的一部分。
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