qfii機制具體說的就是一個國家在貨幣沒有實現(xiàn)完全可自由兌換、資本項目還沒有開發(fā)的時候,有限度的引起外資、開放資本市場的制度,這只是一個過渡性的制度,制度要求國外投資者必須符合我國規(guī)定的條件才可以進入我國境內(nèi)的證券市場,在相關(guān)部門審批通過之后可以匯入一定額度的外匯資金轉(zhuǎn)換成當(dāng)?shù)氐呢泿牛髸上嚓P(guān)監(jiān)管的專門賬戶投資到當(dāng)?shù)氐淖C券市場。
qfii制度之前在巴西、印度、韓國以及中國臺灣的市場上就已經(jīng)表明:作為一種過渡性的制度,qfii是一種相對比較穩(wěn)妥的引進外資的方法,這個制度本質(zhì)上就是有限度的對外資開放本國證券市場。
qfii是指什么?就是指合格的境外機構(gòu)投資者了,qfii制度主要就是有限引起外資,那么它是如何產(chǎn)生的?
我國的證券市場在經(jīng)過十多年的發(fā)展之后,整體的效率、功能以及規(guī)模都有了大幅度的提升,現(xiàn)在已經(jīng)是亞太地區(qū)最有活力的證券市場之一。在2001年下半年開始就不斷的有專家建議引入qfii制度,引入qfii制度的時機已經(jīng)成熟,而且我國證券市場中的機構(gòu)投資者比境外成熟市場的機構(gòu)投資者比重要低得多,這對于我國的證券市場發(fā)展和功能都有著非常大的制約,因此我國引入qfii制度。
qfii的投資范圍包括以下人民幣金融工具:
證券交易所轉(zhuǎn)讓或交易的權(quán)證、債券和股票;銀行間債券市場交易的固定收益產(chǎn)品;證券投資基金、股指期貨以及我國證監(jiān)會允許的其他的金融工具,他們還可以參與我國的新債、新股發(fā)行以及配股申購和股票增發(fā)。
不過他們需要遵循相應(yīng)的持股比例限制:
單個境外投資者持有上市公司股票的持股比例不能高于公司股份總額的10%;所有境外投資者對于單個上市公司的持股比例總額不可以超過上市公司總股份的30%,如果是境外投資者是根據(jù)《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》投資的不受上述限制。
qfii的作用
根據(jù)市場分析,作為新的機構(gòu)投資者,qfii進入期指市場可以減輕他們在a股現(xiàn)貨市場的拋壓,而且做多期指也是對于全球投資策略中不同需求的最重要策略之一。
qfii參與股指期貨市場交易只可以做套期保值交易,而且在任何的交易日日終持有的合約價值和當(dāng)日成交的金額都不能高于他的投資額度,由于這些限制也不會發(fā)生市場擔(dān)心的肆意做空等情況。
對于在海外發(fā)行a股etf的qfii,他的指數(shù)投資策略還包括做多滬深300股指期貨,它的參與期指淘寶可以提供避險工具,而且隨著更多qfii的參與,對于我國的資本市場國際化進程推進有正面的作用,他還可以增加證券市場的厚度和深度,有利于我國形成的投資理念更加理性。
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