賣期保值的交易技巧

　　美國某農(nóng)場主將其收獲的小麥出售給儲運商，由儲運商再轉(zhuǎn)賣給堪薩斯城、芝加哥等主要谷物交易中心的集散儲運商或加工廠，如果儲運商從農(nóng)場主買進小麥后，又按確定價格訂約轉(zhuǎn)賣給集散儲運商，在這種情況下并不存在價格風險。所以也就不需要進行期貨套期保值。但有時農(nóng)場主向儲運商求售，而儲運商無法立即找到合適的買主，儲運商為了不失去貨源，仍然要買下這批貨，然后將小麥存?zhèn)}儲藏。這種情況下，大量尚未出售的存貨將面臨價格下跌的風險，這種現(xiàn)貨市場的“多頭”地位一旦遇上小麥價格暴跌，損失將極為慘重。為了沖消財務(wù)上的風險，他們采取“賣出期貨”的方式來對沖所擁有的小麥現(xiàn)貨。

　　儲運商利用期貨市場來對沖現(xiàn)貨市場，結(jié)果盈虧相抵，這就使其獲得適當利潤，因為實際付給農(nóng)場主的價格是根據(jù)芝加哥市場價扣除運費，集散商傭金，儲運商商業(yè)費用。

　　賣期保值，指經(jīng)營者買進一批一定時期后交貨的實物時，就在期貨市場預(yù)售同樣數(shù)量，同一交貨期的期貨合同，以防止以后交貨時實物價格下跌而遭受損失，賣期保值又稱賣出對沖或空頭對沖，主要用于擁有農(nóng)產(chǎn)品要出售的農(nóng)場主在新貨大量集中上市前擔心跌價;谷物儲運商、貿(mào)易商等手頭擁有現(xiàn)貨或已訂以后成交實物合同，在沒有買主進行轉(zhuǎn)售時，大部分有庫存原料的加工者、制造業(yè)者，恐手頭實物價格下跌，賣出期貨合同進行保值。即便將來價格跌落，以低價買進期貨合同中賺取的利潤彌補先前高價買進實物受到的損失。