什么是買期保值？買期保值詳解

　　什么是買期保值?買期保值也叫買入對(duì)沖交易，指經(jīng)營者賣出一批以后交貨的。實(shí)物時(shí)，在期貨交易所買進(jìn)同樣數(shù)量，同一交貨期的期貨合同，以防止以后交貨時(shí)實(shí)物價(jià)格上漲而遭受損失。這樣，將來貨價(jià)一旦上漲，可用期貨交易盈利補(bǔ)修實(shí)物交易的損失。是一種多頭套期保值。

　　例如，某豆油出口商接到一批確定價(jià)格的訂單，需要在3個(gè)月后交運(yùn)900噸的豆油。他同意的豆油銷售價(jià)是比照交易當(dāng)天的市價(jià)定的，而3個(gè)月以后豆油是否漲價(jià)在當(dāng)時(shí)是無法知曉的，這就面臨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。

　　該出口商可立即購進(jìn)900噸豆油儲(chǔ)存3個(gè)月以備裝船，這種辦法比較有把握，但為此他須繳付3個(gè)月的存儲(chǔ)費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用及貨款利息，而且要把巨額流動(dòng)資金長(zhǎng)期凍結(jié)也得不償失;他也可能選擇稍為投機(jī)的方法：暫時(shí)不買進(jìn)豆油，而期望三個(gè)以后價(jià)格下跌。在裝船前以較低的價(jià)格買進(jìn)。這種辦法的投機(jī)性是十分明顯的，也面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樵谶@段時(shí)期內(nèi)即使每公斤的價(jià)格上漲0.02美元，900噸豆油就可使其虧損18000美元。對(duì)于大多數(shù)出口商而言，寧可只取得合理的經(jīng)營利潤(rùn)，也不肯以投機(jī)方式靠?jī)r(jià)格變動(dòng)來牟利，所以，他們最常用的方法是用期貨市場(chǎng)來“對(duì)沖”處里預(yù)售的商品。其做法如下：

　　出口商在簽訂了3個(gè)月后交貨的豆油出口合同的同時(shí)，買進(jìn)同等數(shù)量900噸豆油的3個(gè)月期貨。因?yàn)橐话悻F(xiàn)貨價(jià)與期貨價(jià)的走勢(shì)是一樣的，事后若豆油現(xiàn)貨價(jià)格上漲，期貨價(jià)也會(huì)上漲，這樣買進(jìn)現(xiàn)貨上發(fā)生的虧損，可通過期貨的對(duì)沖盈利給以補(bǔ)償，盈虧相抵后即可避免現(xiàn)貨上漲的損失。

　　由于出口商期貨進(jìn)行對(duì)沖，使現(xiàn)貨市場(chǎng)90000美元的損失，通過期貨市場(chǎng)對(duì)沖盈利90000美元而得以補(bǔ)償，實(shí)際上是把現(xiàn)貨價(jià)格固定在了簽出口合同時(shí)的價(jià)格水平上。

　　買入對(duì)沖交易，是任何需要購買現(xiàn)貨商品而又擔(dān)心價(jià)格上漲的人常采用的套期保質(zhì)方法。具體運(yùn)用在：賣方已訂出售以后交貨的實(shí)物合同未購進(jìn)貨物前;進(jìn)口商認(rèn)為價(jià)格合適要購進(jìn)實(shí)物卻無外匯或現(xiàn)貨缺少時(shí)，出售成品時(shí)擔(dān)心以后補(bǔ)進(jìn)價(jià)格上漲。