跨市場(chǎng)套利應(yīng)注意的問題

　　在進(jìn)行跨市場(chǎng)套利時(shí)，套利者應(yīng)往意以下幾個(gè)問題:

　　(1)運(yùn)輸費(fèi)用

　　不同交易所同種期貨合約之間的價(jià)差，絕大多數(shù)是由運(yùn)輸費(fèi)用造成的。離產(chǎn)地越近，交易所的期貨價(jià)格越低，離產(chǎn)地遠(yuǎn)價(jià)格就高。交易者在進(jìn)行套利時(shí)，起碼要考慮到不同期貨交易所間這種運(yùn)輸費(fèi)用造成的正常價(jià)差關(guān)系。

　　(2)基準(zhǔn)品質(zhì)價(jià)差

　　跨市場(chǎng)套利雖然涉及兩個(gè)交易所的同種期貨商品，但不同交易所規(guī)定的期貨合約的基準(zhǔn)品可能會(huì)有差異，對(duì)那些與基準(zhǔn)交割品種不同的品種進(jìn)行滋價(jià)或貼水。

　　(3)允許交割的品級(jí)

　　不同交易所雖然都經(jīng)營(yíng)同一種期貨品種，但有些交易所對(duì)可交割商品的品級(jí)有一定限制。有些市場(chǎng)之間的跨市套利是單向的。

　　(4)交易單位和報(bào)價(jià)

　　在進(jìn)行國(guó)際間套利時(shí)，交易者可能會(huì)遇到不同的交易單位和報(bào)價(jià)體系的問題，如倫敦金屬交易所一張銅期貨合約為25噸，報(bào)價(jià)以美元為單位，而紐約商品交易所的一張銅期貨合約力25 000磅，報(bào)價(jià)單位是美元。因此交易者為彌補(bǔ)兩者的差異，要調(diào)整兩個(gè)交易所套利的合約數(shù)量，以便在總數(shù)量上保持兩地一致。另外，如果計(jì)價(jià)貨幣不同，交易者還要考慮兩種貨幣之間的匯率彼動(dòng)。為保險(xiǎn)起見，應(yīng)在發(fā)生貨幣貶值的國(guó)家買入期貨合約，在貨幣升值的國(guó)家賣出期貨合約。

　　(5)保證金和傭金成本

　　兩個(gè)市場(chǎng)的套利，不同于在一個(gè)市場(chǎng)內(nèi)套利，套利者在兩個(gè)市場(chǎng)都要支付傭金和保證金。因此，跨市場(chǎng)套利的交易成本一般比其他套利的成本要高。