期貨和期權(quán)的區(qū)別

　　期權(quán)的定價(jià)方式不同于其他的金融產(chǎn)品，它是將權(quán)利和義務(wù)進(jìn)行分開(kāi)定價(jià)，權(quán)利的享有人可以在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)對(duì)是否行使權(quán)利作出決定，而義務(wù)方必須履行。
　　
　　在進(jìn)行期權(quán)交易時(shí)，購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的一方稱(chēng)作買(mǎi)方，而出售期權(quán)的一方則叫做賣(mài)方：買(mǎi)方即是權(quán)利的受讓人，而賣(mài)方則是必須履行買(mǎi)方行使權(quán)利的義務(wù)人。
　　
　　期權(quán)合約是以金融衍生產(chǎn)品作為行權(quán)品種的交易合約，指在特定時(shí)間內(nèi)以特定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量交易品種的權(quán)利。合約買(mǎi)入者或持有者(h01der)以支付保證金——期權(quán)費(fèi)(option premium)的方式擁有權(quán)利；合約賣(mài)出者者或立權(quán)者( writer)收取期權(quán)費(fèi)，在買(mǎi)入者希望行權(quán)時(shí)，必須履行義務(wù)。期權(quán)交易為投資行為的輔助手段。投資者看好后市時(shí)會(huì)持有認(rèn)購(gòu)期權(quán)( call)，看淡時(shí)則會(huì)持有認(rèn)沽期權(quán)(put)。很多股市贏家期貨和期權(quán)市場(chǎng)上變現(xiàn)的并不怎么樣。
　　
　　由上述定義，不難看出期貨和期權(quán)的區(qū)別。一般的投資者，都只能買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出期貨／期權(quán)。作為期權(quán)的買(mǎi)方（無(wú)論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）只有權(quán)利而無(wú)義務(wù)。他的風(fēng)險(xiǎn)是有限的（虧損最大值為權(quán)利金），但在理論上獲利卻是無(wú)限的。也就是說(shuō)，如果買(mǎi)方認(rèn)為屆時(shí)執(zhí)行期權(quán)合約不利于自己，期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)人就可以放棄這種權(quán)利而無(wú)須承擔(dān)任何責(zé)任。如果買(mǎi)方認(rèn)為屆時(shí)執(zhí)行期權(quán)合約于己有利，期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)人就可以行使這種權(quán)利，期權(quán)合約的賣(mài)出方就必須無(wú)條件地執(zhí)行。
　　
　　期貨是期貨交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約。它不但伴隨著權(quán)利，也伴隨著義務(wù)。如果到了期貨的交割日，即使期貨的持有者執(zhí)行交割將面臨虧損，也不得不執(zhí)行，否則期貨交易所將強(qiáng)制交割。
　　
　　期貨與期權(quán)有如下不同之處。
　　
　　(1)標(biāo)的物不同：期貨交易的標(biāo)的物是商品或期貨合約，而期權(quán)交易的標(biāo)勺物則是一種商品或期貨合約選擇權(quán)的買(mǎi)賣(mài)權(quán)利。
　　
　　(2)投資者權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱(chēng)性不同：期權(quán)是單向合約，期權(quán)的買(mǎi)方在支十保險(xiǎn)金后即取得行使或不行使買(mǎi)賣(mài)期權(quán)合約的權(quán)利，而不必承擔(dān)義務(wù)；期貨}同則是雙向合約，交易雙方都要承擔(dān)期貨合約到期交割的義務(wù)。如果不愿實(shí)現(xiàn)交割，則必須在有效期內(nèi)對(duì)沖。
　　
　　(3)履約保證不同：期貨合約的買(mǎi)賣(mài)雙方都要交納一定數(shù)額的履約保證金；而在期權(quán)交易中，買(mǎi)方不需交納履約保證金，只要求賣(mài)方交納履約保證金，以表明他具有相應(yīng)的履行期權(quán)合約的財(cái)力。
　　
　　(4)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同：在期權(quán)交易中，買(mǎi)方要向賣(mài)方支付保險(xiǎn)費(fèi)，這是期權(quán))價(jià)格，大約為交易商品或期貨合約價(jià)格的5%～10%；期權(quán)合約可以流通，其{險(xiǎn)費(fèi)則要根據(jù)交易商品或期貨合約市場(chǎng)價(jià)格的變化而變化。在期貨交易中，買(mǎi)賣(mài)雙方都要交納期貨合約面值5%～10%的初始保證金，在交易期間還要根據(jù)價(jià)格變動(dòng)對(duì)虧損方收取追加保證金；盈利方則可提取多余保證金。
　　
　　(5)盈虧的特點(diǎn)不同：期權(quán)買(mǎi)方的收益隨市場(chǎng)價(jià)格的變化而波動(dòng)，是不固：的，其虧損只限于購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的保險(xiǎn)費(fèi)：賣(mài)方的收益只是出售期權(quán)的保險(xiǎn)費(fèi)，；虧損則是不固定的。期貨的交易雙方則都面臨著無(wú)限的盈利和無(wú)止境的虧損。
　　
　　(6)套期保值的作用與效果不同：期貨的套期保值不是對(duì)期貨而是對(duì)期貨’約的標(biāo)的金融工具的實(shí)物（現(xiàn)貨）進(jìn)行保值，由于期貨和現(xiàn)貨價(jià)格的運(yùn)動(dòng)方會(huì)最終趨同，故套期保值能收到保護(hù)現(xiàn)貨價(jià)格和邊際利潤(rùn)的效果。期權(quán)也能}期保值，對(duì)買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，即使放棄履約，也只損失保險(xiǎn)費(fèi)，對(duì)其購(gòu)買(mǎi)資金保了值；對(duì)賣(mài)方來(lái)說(shuō)，要么按原價(jià)出售商品，要么得到保險(xiǎn)費(fèi)，也同樣保了值。