跨期套利

　　跨期套利又叫做持倉(cāng)費(fèi)用套利，新老作物年度套利，這種情況是指在同一個(gè)期貨交易所內(nèi)，買(mǎi)進(jìn)某一作物年度內(nèi)的期貨合約的同時(shí)賣出該物種的下一年度的期貨合約，利用同一種物種年度期貨合約的差價(jià)變化來(lái)獲利。
　　
　　這是一種常用的農(nóng)作物期貨套利交易的形式。農(nóng)作物生長(zhǎng)年度一般以8月捻為界，8月份以前為1日作物年度，從9月份開(kāi)始為新的作物年度。由于不同作物的生長(zhǎng)期不同，新舊作物的月份劃分也往往稍有差異。
　　
　　一般來(lái)說(shuō)，遠(yuǎn)月合約價(jià)格要高于近月合約價(jià)格，這是因?yàn)檫h(yuǎn)月合約中還包含了以下費(fèi)用：倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)成本、交割手續(xù)費(fèi)成本和資金占用利息成本。這部分費(fèi)用造成的遠(yuǎn)期合約與近期合約的價(jià)格上的差異，我們稱之為“合力差價(jià)”。
　　
　　做跨期套利需要考慮的幾個(gè)主要因素有：
　　
　　(1)近期月份合約波動(dòng)一般要比遠(yuǎn)期活躍；
　　
　　(2)空頭的移倉(cāng)使隔月的價(jià)差變大，多頭的移倉(cāng)會(huì)讓隔月價(jià)亳
　　
　　(3)庫(kù)存是隔月價(jià)差的決定因素；
　　
　　(4)合理價(jià)差是價(jià)差理性回歸的重要因素。
　　
　　跨期套利交易屬于期貨投資交易中一種很常見(jiàn)的交易方式，在實(shí)際的操作中又分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利幾種情況。