(1)較高的流動性。期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化和高效率化的交易過程,促使期貨市場的流動性大大增強。在許多市場情況下,期貨市場的流動性遠遠超過現(xiàn)貨市場.
(2)低風(fēng)險清算。期貨市場獨特的清算程序可以有效地避免交易對手的違約風(fēng)險,并且允許執(zhí)行與現(xiàn)有的期貨頭寸方向相反的交易。
( 3)以小搏大。期貨交易保證金的制度,使得期貨合約的持有者以較小的資本控制較大的頭寸,避險者可以以較小的代價減少其面臨的風(fēng)險,并且不會發(fā)生基礎(chǔ)資產(chǎn)的實物買或賣;投機商則可以毋須投入巨額現(xiàn)金或在不超出信貸限額的前提下,利用市場的價格波動來獲利。
(4)交易成本低。期貨交易的重要目的之一是力求將交易成本降到最低。在通常情況下,一筆期貨合約的履約成本僅相當(dāng)于場外交易市場上等值交易額的很小一部分。
當(dāng)然,期貨交易也存在著不容忽視的缺陷,主要表現(xiàn)為:
?、倏贪宓臉?biāo)準(zhǔn)化要求。期貨市場的特殊性要求每張合約都必須是絕對標(biāo)準(zhǔn)化的,而場外市場則允許交易雙方就交易的細節(jié)進行商議。
?、诹鲃泳窒扌?。雖然距交割日較近的期貨合約的流動性很高,但對于特殊期貨的背靠背式合約來說,其流動性仍然可能受到限制。
③風(fēng)險放大。由于杠桿效應(yīng),金融期貨交易同樣蘊藏著巨大風(fēng)險。例如,由于投機者操縱、期貨交易涉足太深了、內(nèi)控不嚴(yán)等等原因,金融期貨市場內(nèi)頻頻發(fā)生巨額虧損事件,例如英國的巴林銀行、日本大和銀行、中國的光大投資公司、中國銀行的青島分行、上海萬國證券公司等.再如1992年,上海證券交易所推出的我國第一個、也是迄今唯一的金融期貨品種—國偵期貨,但于1995年的“3 .27國債事件”,國家做出暫停決定??梢娊鹑谄谪浭袌霰仨毥⒃诟叨劝l(fā)達、全國統(tǒng)一、資金價格完全放開的金融現(xiàn)貨市場的基礎(chǔ)上。
總之,在決定是使用期貨合約還是場外交易市場金融產(chǎn)品之前,投資者或投機者必須依據(jù)不同的需要,在上述優(yōu)點及局限性兩方面之間進行權(quán)衡。
在了解了期貨合約的優(yōu)缺點之后,就可以比較容易地理解金融期貨的優(yōu)點與不足了。當(dāng)然,首先需要明確期貨與其他一般金融工具的區(qū)別,即:期貨是預(yù)先制定價格,期貨到期后按預(yù)先訂的價格交割,不存在風(fēng)險;其缺點是價格是死的,期貨買方可能要以比現(xiàn)貨市場價格高的價格買入貨物,而賣方則可能要以低價格出售貨物。而其他一般的金融工具,如股票、債券,這些金融工具的價格可以隨時變動,存在風(fēng)險。優(yōu)點是這些金融工具相對來說可以賺取高額利潤。
以上就是期貨的優(yōu)點與確定,為了您能夠更好的理解期貨知識的主要內(nèi)容,推薦您閱讀:遠期合約和期貨合約的區(qū)別有哪些
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