國外融資融券的監(jiān)管實踐與經(jīng)驗(三)

　　關(guān)于國外融資融券的監(jiān)管實踐與經(jīng)驗我們也為大家介紹了很多，對于學習融資融券知識的投資者來說，這些基礎(chǔ)知識也不可小覷。在這里我們簡單為大家進行一下補充介紹。

　　一、實行抵押認證制度

　　1.認證從事證券抵押業(yè)務的金融機構(gòu)資質(zhì)

　　如美國規(guī)定進行證券抵押貸款業(yè)務的銀行只限于美聯(lián)邦儲備會員銀行，或者符合證券交易法、各州銀行法和聯(lián)邦儲備法規(guī)定的非聯(lián)邦儲備會員銀行。開展證券抵押業(yè)務的經(jīng)紀商必須是全國性證券交易所會員，或為全國性證交所會員從事中介業(yè)務的證券自營商和經(jīng)紀商。

　　2.規(guī)定除支付保證金外，還必須提供相應的抵押品

　　如進行買空時購入者的證券即為經(jīng)紀商墊付價款的抵押品。此外，如提高信用交易保證金中現(xiàn)金部分的比率、限制抵押證券的種類、降低抵押證券換算比率等，都是常用的做法。

　　二、證券機構(gòu)是監(jiān)管的關(guān)鍵

　　證券機構(gòu)處于中介地位，其資金實力、風險承受能力和資信狀況等，對于融資融券的風險監(jiān)管甚為關(guān)鍵。對證券機構(gòu)的資本充足率、證券機構(gòu)和銀行機構(gòu)融資額度對其資本凈值的倍數(shù)、機構(gòu)的融資額度對其凈值的比率等都有明確要求。由于證券機構(gòu)通過信用融資可獲得相應的利息和服務收入，在利益機制的驅(qū)動下，其行為有可能與貨幣政策的調(diào)控方向相悖，因而在加強監(jiān)管的同時，還要求證券機構(gòu)要有高度的自律性和法律意識。

　　縱觀國外一些證券市場對融資融券的監(jiān)管實踐，不難看出，這些證券市場在長期的監(jiān)管實踐中積累了比較成熟的監(jiān)管經(jīng)驗。