國外融資融券的監(jiān)管實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn)(三)

　　關(guān)于國外融資融券的監(jiān)管實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn)我們也為大家介紹了很多，對于學(xué)習(xí)融資融券知識(shí)的投資者來說，這些基礎(chǔ)知識(shí)也不可小覷。在這里我們簡單為大家進(jìn)行一下補(bǔ)充介紹。

　　一、實(shí)行抵押認(rèn)證制度

　　1.認(rèn)證從事證券抵押業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)資質(zhì)

　　如美國規(guī)定進(jìn)行證券抵押貸款業(yè)務(wù)的銀行只限于美聯(lián)邦儲(chǔ)備會(huì)員銀行，或者符合證券交易法、各州銀行法和聯(lián)邦儲(chǔ)備法規(guī)定的非聯(lián)邦儲(chǔ)備會(huì)員銀行。開展證券抵押業(yè)務(wù)的經(jīng)紀(jì)商必須是全國性證券交易所會(huì)員，或?yàn)槿珖宰C交所會(huì)員從事中介業(yè)務(wù)的證券自營商和經(jīng)紀(jì)商。

　　2.規(guī)定除支付保證金外，還必須提供相應(yīng)的抵押品

　　如進(jìn)行買空時(shí)購入者的證券即為經(jīng)紀(jì)商墊付價(jià)款的抵押品。此外，如提高信用交易保證金中現(xiàn)金部分的比率、限制抵押證券的種類、降低抵押證券換算比率等，都是常用的做法。

　　二、證券機(jī)構(gòu)是監(jiān)管的關(guān)鍵

　　證券機(jī)構(gòu)處于中介地位，其資金實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和資信狀況等，對于融資融券的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管甚為關(guān)鍵。對證券機(jī)構(gòu)的資本充足率、證券機(jī)構(gòu)和銀行機(jī)構(gòu)融資額度對其資本凈值的倍數(shù)、機(jī)構(gòu)的融資額度對其凈值的比率等都有明確要求。由于證券機(jī)構(gòu)通過信用融資可獲得相應(yīng)的利息和服務(wù)收入，在利益機(jī)制的驅(qū)動(dòng)下，其行為有可能與貨幣政策的調(diào)控方向相悖，因而在加強(qiáng)監(jiān)管的同時(shí)，還要求證券機(jī)構(gòu)要有高度的自律性和法律意識(shí)。

　　縱觀國外一些證券市場對融資融券的監(jiān)管實(shí)踐，不難看出，這些證券市場在長期的監(jiān)管實(shí)踐中積累了比較成熟的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。