做市商在交易時(shí)的成本

　　由于做市商也是以盈利為目的的企業(yè)法人，在市場(chǎng)的操作中是考慮成本的，我們接下來(lái)做市商的交易成本，這里不考慮與交易無(wú)關(guān)的固定成本。

　　單據(jù)的處理成本：?jiǎn)螕?jù)的處理成本主要體現(xiàn)在交易中的填單、審查、交割、清算、報(bào)單、輸入等，這些成本都是發(fā)生在一系列的交易環(huán)節(jié)中的。

　　存貨風(fēng)險(xiǎn)成本：做市商必須要擁有一定數(shù)量的證券存貨以保證交易的連續(xù)，并且這些證券是按報(bào)出的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或者賣(mài)出的，但是這些存貨存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閮r(jià)格的變化會(huì)引起存貨頭寸價(jià)值的變化。存貨成本的風(fēng)險(xiǎn)是與做市商資本的充足情況和融資融券能力呈正比的，資本越充足，風(fēng)險(xiǎn)也就越大，存貨風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)的的也就越大，做市商的融資融券的能力越弱，存貨成本也就越高。

　　信息不對(duì)稱成本：在一個(gè)比較有效的市場(chǎng)上，存貨的控制只能對(duì)價(jià)格有暫時(shí)的影響，但是信息卻會(huì)導(dǎo)致價(jià)格的不確定性變動(dòng)。但是信息的不對(duì)稱性卻是客觀存在的，做市商有的時(shí)候也不可能掌握所有的信息，有的時(shí)候的信息也很有可能具有滯后性，雖然做市商有一定的信息優(yōu)勢(shì)，但與其他的市場(chǎng)參與者相比就存在著一定的劣勢(shì)，這就是信息的不對(duì)稱成本。

　　了解股票基礎(chǔ)知識(shí)的投資者都知道，由于做市商之間的相互競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致價(jià)格的差距變小。在一個(gè)相對(duì)來(lái)說(shuō)比較成熟的市場(chǎng)上，實(shí)際的價(jià)差不是一個(gè)做市商所能決定的，是由眾多因素共同影響的。做市商越多，競(jìng)爭(zhēng)力也就越強(qiáng)，他們之間的相互約束也就越強(qiáng)，兩者綜合作用往往會(huì)使價(jià)差變小。