新三板掛牌企業(yè)與創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的比較

　　創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)無論在規(guī)模上、盈利能力上還是行業(yè)覆蓋面上，都與創(chuàng)業(yè)板存在明顯區(qū)別：

　　(一)企業(yè)體量對(duì)比

　　由于創(chuàng)業(yè)板具有融資功能，企業(yè)可以通過發(fā)行環(huán)節(jié)融得大量資金。創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則規(guī)定企業(yè)發(fā)行后股本總額不少于3000萬元，故而創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)發(fā)行后股本總額均在3000萬元以上，規(guī)模最小的為“華星創(chuàng)業(yè)”，發(fā)行后股本總額4000萬股，規(guī)模最大的為“樂普醫(yī)療”，發(fā)行后股本總額4.06億股;而新三板股本總數(shù)低于4000萬股的有38家企業(yè)，占總掛牌企業(yè)的一半以上;規(guī)模在1億股以上的只有3家企業(yè)，且最高股本為11250萬股?？傮w而言，新三板掛牌企業(yè)的體量低于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)。

　　(二)企業(yè)所在行業(yè)對(duì)比

　　創(chuàng)業(yè)板“28星宿”分別屬于機(jī)械設(shè)備業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、造紙印刷業(yè)、生物醫(yī)藥業(yè)、社會(huì)服務(wù)業(yè)、運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)、電子業(yè)、石化塑膠業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、文化傳播業(yè)等領(lǐng)域。跳出對(duì)“28星宿”的行業(yè)分析，我們對(duì)所有創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)所在行業(yè)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，并與新三板掛牌企業(yè)所在行業(yè)進(jìn)行對(duì)比。

　　新三板掛牌企業(yè)和創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)都側(cè)重于信息技術(shù)行業(yè)企業(yè)，新三板中信息技術(shù)業(yè)加上計(jì)算機(jī)業(yè)所包含企業(yè)占到所有掛牌企業(yè)的1/2強(qiáng)，而在創(chuàng)業(yè)板上市的信息技術(shù)企業(yè)占到所有創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的1/4強(qiáng);機(jī)械設(shè)備行業(yè)企業(yè)占創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)總數(shù)的1/4強(qiáng);而制造業(yè)企業(yè)占新三板掛牌企業(yè)總數(shù)的近1/4;同時(shí)，新三板出現(xiàn)一些新興行業(yè)企業(yè)，諸如傳播和文化，而創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)了傳播文化業(yè)、社會(huì)服務(wù)業(yè)等行業(yè)企業(yè)，新三板和創(chuàng)業(yè)板均保留極少數(shù)傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)。

　　從行業(yè)整體對(duì)比的角度來看，雖然新三板和創(chuàng)業(yè)板都是創(chuàng)新性、成長(zhǎng)性企業(yè)的聚染，但是在新三板掛牌的創(chuàng)新性、新興行業(yè)企業(yè)更集中，業(yè)界將新三板譽(yù)為創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的“蓄水池”并不為過。當(dāng)然，現(xiàn)階段，由于新三板市場(chǎng)尚處于試點(diǎn)階段，創(chuàng)業(yè)企業(yè)蓄水池的功能尚不能完全發(fā)揮。

　　(三)成長(zhǎng)性比較

　　根據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)，2009年在創(chuàng)業(yè)板上市的70家公司凈利潤(rùn)平均同比增長(zhǎng)率為45.37%。在創(chuàng)業(yè)板“28星宿”中，“如漢科技”2009年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率最高，為162.19%,“神州泰岳”次之，為124.60%，有11家企業(yè)的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率高于創(chuàng)業(yè)板45.37%的平均水平;而在新三板中，有12家企業(yè)的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)比例高于創(chuàng)業(yè)板28星宿企業(yè)中此數(shù)據(jù)的最高值—162.19%，其中“斯福泰克”的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率競(jìng)?cè)桓哌_(dá)1444.73%,同時(shí)，新三板中有31家企業(yè)的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)在創(chuàng)業(yè)板整體平均值—45.37%之上。

　　此外，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)相對(duì)較差的企業(yè)也實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的持續(xù)增長(zhǎng)，比如“網(wǎng)宿科技”凈利潤(rùn)增長(zhǎng)比例為4.78%,“金亞科技”略高，為9.44%;相比之下，新三板凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)的企業(yè)卻有12家。

　　總之，從整體而言，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)保持較為穩(wěn)定的成一長(zhǎng)性，但是就個(gè)案而言，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)沒有新三板掛牌企業(yè)的成長(zhǎng)幅度大，新三板掛牌企業(yè)表現(xiàn)出更為活躍、更為生動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)，但是資本運(yùn)作仍存在一定的不確定性，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。