不得不知的入債券市場規(guī)則

　　很多人初入債券市場，有很多規(guī)則不太了解，本文針對初入債券市場的人介紹你不得不知的入場規(guī)則。以下重點從四個方面進行介紹。

　　一、凈價交易和全價結算

　　凈價交易，是在指債券現(xiàn)券買賣時，以不合應計利息的價格報價并成交的交易方式，即債券持有期已計利息不計入報價和成交價格中。 全價結算是在進行債券現(xiàn)券交易清算情況下，買入方除按根據(jù)凈價計算的成交價款向賣方支付外，還得向賣方支付應計的利息。

　　二、交易日期的規(guī)定

　　在債券交易中應特別避開一些特殊時間，以免在文易時帶來不便。

　　(1)債權登記日：附息債券每次付息都需要登記，一般是每次付息日的前一營業(yè)日為債權登記日，債權登記日日終前買人并辦理交割過戶的享有本期利息，債權登記日日終前賣出并辦理交割過戶的個享有本期利息。

　　(2)截止過戶日：貼現(xiàn)債券、到期一次還本付息債券、附息債券本金和最后一期利息兌付時，在債券到期日前第10個自然日為截止過戶日，該日也是債權登記日。質押到期日、回購到期日等不得超過截止過戶日。

　　(3)兌付日：中央結算公司按債權登記日登記的債券托管名冊所記載的各持有人的債券托管余額計算利息或兌付本息，并劃到持有人指定的銀行的賬戶，丙類賬戶上債券的兌付資金先由中央結算公司劃給債券結算代理人，結算代理人再向丙類成員分別劃付。

　　(4)清算速度及交易方式： —般情況下，清算速度分為T+0、T+1兩種，T+0是指交易發(fā)生聞進行資金清算和債券交割，T+1是指交易發(fā)生日的下一個交易日進行資金清算和債券交割。

　　三、質押式回購業(yè)務的交易規(guī)定

　　(1)正問購和逆回購：正回購是指交易方以白己持有的債券為質押品出質給交易對手方，從交易對手方融入資金，并約定一定期限后按照商定的利息還款并取回質押債券的行為。正間購交易的對手方的行為是逆回購。

　　(2)質押登記：是以中中央結算公司為主體，它們按照回購雙方通過中央債券簿記系統(tǒng)發(fā)送適應的回購結算指令，在正回購方債券托管賬廣中將回購成交合同指定的債券進行凍結。

　　(3)回購期限：銀行間債券市場的回購期限可由交易雙方從l大到365天協(xié)商確定，回購到期應按照合同約定金額返還回購的資金，并解除質押關系?；刭弻嶋H期限=到期劃付日—首次劃付日。實際計算回購期限時，應考慮法定節(jié)假日的影響。

　　(4)確定回購利率：它的利率是正回購方支付給逆回購方在回購期間融入資金的利息與融入資金的比例，以年利率表示，計算利息的基礎天數(shù)為365天。

　　(5)利息計算：記息天數(shù)為首次劃付日至到期劃付日的自然天數(shù)(含首次交割日，不含到期交割日)。首次劃付日是正回購方將債券出質給逆回購方，同時逆回購方將資金劃付給正回購方的日期。

　　四、債券結算方式

　　銀行間債券市場在相應結算款項與債券的所有權轉移或權利質押的交收過程中有不同的制約形式，從而形成不同的債券結算方式。中央債券簿記系統(tǒng)中所設計的結算方式有純券過戶、見券付款、見款付券、券款對付4種類型。