道氏理論包含的六個(gè)方面

　　道氏理論即美國道瓊斯指數(shù)的創(chuàng)始人查姆斯·道有關(guān)股市波動(dòng)的技術(shù)分析理論。在學(xué)習(xí)道氏理論之前，有必要先介紹一下道瓊斯是什么。

　　道瓊斯指數(shù)是國際上影響最大，使用最廣的股票價(jià)格指數(shù)。它于1884年6月3日編制，選用樣本股票12種，用算術(shù)平均法計(jì)算。最初包括兩個(gè)分類指數(shù):一是工業(yè)平均指數(shù)，二是鐵路業(yè)平均指數(shù)。查姆斯·道借助于一定的技術(shù)方法，分析預(yù)測這兩個(gè)平均指數(shù)的升降漲跌趨勢，形成了頗為著名的道式理淪，并對(duì)以后的技術(shù)分析產(chǎn)生了廣泛的影響，他是第一位通過選擇具有代表性和敏感性股票的平均價(jià)格來反映股票市場整體趨勢的人。

　　他創(chuàng)造的道式理論主要包括6個(gè)方面的內(nèi)容：

　　(1)平均指數(shù)包容消化一切因紊

　　這一原則表明，所有可能影響供求關(guān)系的因素都必須由平均指數(shù)來表現(xiàn)。平均指數(shù)反映的是無數(shù)投資者的綜合市場行為.平均指數(shù)在其每日的波動(dòng)過程中包容消化了各種已知的、可預(yù)見的事情，以及各種可能影響公司股票供求關(guān)系的情況。

　　(2)市場的三種趨勢

　　股票價(jià)格在總體上的演進(jìn)中而形成趨勢，而其最重要的是主要趨勢，即基本趨勢。它代表的是大規(guī)模的上下運(yùn)動(dòng)，通常持續(xù)一年或者更長的時(shí)間，而且會(huì)導(dǎo)致股價(jià)增值或貶值20%以上。次等趨勢是由小趨勢或者每日的波動(dòng)組成的(次等趨勢與被間斷的基本趨勢一同被劃分為中等趨勢)。用大海的運(yùn)動(dòng)來與之對(duì)比，主要趨勢如潮汐，次等趨勢如浪濤，短暫趨勢則是浪濤上的漣漪。

　　(3)大趨勢包括兩個(gè)階段

　?、倩镜纳仙厔?。有三個(gè)階段：第一階段是建倉(或積累)，第二階段，順應(yīng)趨勢跟進(jìn)買入階段，價(jià)格快步上揚(yáng)。第三階段，市場高峰出現(xiàn)。

　　②基本的下跌趨勢。也有三個(gè)階段：第一階段是出貨或派發(fā);第二階段為恐慌的階段。第三階段為不得不拋出所持股票

　　然而，沒有兩個(gè)熊市或牛市是完全相同的?？赡苁侨鄙偃齻€(gè)階段中某一個(gè)階段，而且在任何一個(gè)階段都沒有規(guī)定的時(shí)間限制。例如，牛市的第三階段，這是一個(gè)非常好的投機(jī)機(jī)會(huì)，交投非?；钴S。這一階段可能持續(xù)一年，也可能只有一兩個(gè)月，甚至一兩周;又如熊市的恐慌階段，通常在幾天或幾個(gè)星期之內(nèi)就結(jié)束。

　　(4)兩種平均指數(shù)要相互驗(yàn)證

　　所謂兩種平均指數(shù)必須相互驗(yàn)證，是指工業(yè)股指同鐵路股指應(yīng)相互驗(yàn)證。也就是說牛市到來的標(biāo)志是兩種平均指數(shù)都必須漲過各自的前一輪趨勢的峰值。如果只有一個(gè)平均指數(shù)突破了前一趨勢的峰值，那依然不是真正的牛市。當(dāng)然兩個(gè)市場倒也不必同時(shí)發(fā)出上漲信號(hào)，但是在時(shí)間上是越近越好。假如兩個(gè)指數(shù)背離了，即工業(yè)指數(shù)上升而鐵路業(yè)指數(shù)下跌，或工業(yè)指數(shù)下跌而鐵路業(yè)指數(shù)上漲，則于實(shí)際操作沒有太大的指導(dǎo)意義，應(yīng)謹(jǐn)慎為上。

　　(5)交易量必須驗(yàn)證趨勢

　　道氏理論認(rèn)為交易最是第二位的，但作為驗(yàn)證價(jià)格圖表信號(hào)的旁證其有重要價(jià)值。簡而言之，當(dāng)價(jià)格是順著大趨勢發(fā)展的時(shí)候，交易量也應(yīng)該相應(yīng)的逐漸遞增。如果大趨勢向上，那么在價(jià)格上漲的時(shí)候，交易量也應(yīng)該相應(yīng)的日益增加，而當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，交易量應(yīng)該對(duì)應(yīng)的日益減少。然而在一個(gè)下降的趨勢中，情況正好相反，當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，交易量會(huì)隨之逐漸增加，而當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)交易量則會(huì)萎縮。

　　(6)一輪趨勢結(jié)束標(biāo)志

　　一般情況下，只有當(dāng)反轉(zhuǎn)信號(hào)明確地顯示出來時(shí)，這才意味著一輪趨勢的結(jié)束。牛市是不會(huì)永遠(yuǎn)上漲，而熊市也是遲早會(huì)跌至最低點(diǎn)，當(dāng)一輪新的基本趨勢首先被兩種指數(shù)的變化所反映出來時(shí)，不管近期有任何回調(diào)或間歇，它持續(xù)發(fā)展的可能性都是最大的，但是隨著這一輪基本趨勢的發(fā)展，它繼續(xù)延伸的可能性可能就會(huì)越來越小。
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