期權交易的形式

　　在期貨知識中我們可以看到：期權交易具有兩種形式，即看漲期權和看跌期權。

　　(一)看漲期權

　　看漲期權，又稱買權，買入選擇權，它是賦予購買者以權利，但不是義務，這種權利是在期權合約有效期內(nèi)，按某一具體敲定價格買進某一特定數(shù)量的商品或資產(chǎn)。當人們預測某種商品的未來價格趨于上漲時，就會購買看漲期權。

　　例如，某交易者認為A公司的股票價格將上漲，因此買入A公司7月份每股40元的看漲期權。他一旦確立其買方地位，即有優(yōu)先在7月以前以每股40元價格買進.6月15日時，A公司股票市價36元，A公司7月份看漲期權的價格(權利金)是4元，一個合約單位是100股，則期權價格是400元。如果A公司股票上漲超過40元.則買方可以行使買方權利以40元價格買進。在選擇權期滿前，賣方必須交出100股A公司股票，或者以較高價格買回.如果A公司的股票在7月以前沒有漲到每股40元以上，則買方無利可圖，他因此放棄其買權，他所付的權利金則被賣方收取，而賣方仍保有100股A公司的股票。

　　再比如，某交易者預測11月份小麥期貨合約的價格將上漲，為了降低買入該期貨合約的風險，該交易者買入11月份小麥期貨合約的看漲期權，設立較主動地位，敲定價格為每蒲式耳3.6美元，權利金為買入期貨合約的總價值的10%,市況果如該交易者所預測的那樣，該交易者則有權按敲定價格在期權合約的有效期內(nèi)買入11月份小麥期貨合約，該交易者在期貨市場上相應處于多頭地位。這樣，他便可以以高于敲定價格的價格賣出11月份小麥期貨合約，從而獲利.如果市況發(fā)生逆轉(zhuǎn)的話，該交易者就放棄這個權利，其損失也僅是權利金。

　　(二)看跌期權

　　看跌期權是賦予購買者以權利，但不是義務，這種權利在期權合約有效期內(nèi)，按某一具體敲定價格賣出某一特定數(shù)量的商品合約或資產(chǎn).當人們預測某種商品的未來價格趨于下跌時，人們便樂于購買看跌期權。

　　例如，某交易者認為12月份白銀期貨的價格將下跌，打算賣空白銀期貨合約，但又怕市況發(fā)生反轉(zhuǎn)，于是買進了12月份白銀期貨的看跌選擇權.并支付了權利金。履約價格為每盎司11元，倘若市況如其所料，他即可以以履約價格賣出白銀期貨，并在期貨市場上承擔空頭期貨部位，然后再以較低價格買進白銀期貨合約進行對沖，并獲利了結(jié).倘若市況不如其所料，他也可放棄掉賣權，損失僅是權利金。

　　以上我們舉的幾個例子都具體說明期權交易的兩種不同形式，值得注意的是，在期權交易中，看漲期權交易與看跌期權交易是截然不同的，但每種期權形式都有一個買方和賣方。對于看漲期權買方而言，為對沖其交易部位，唯一的辦法是再賣出一張同樣內(nèi)容的看漲期權合約，反過來說，如果某人買進一張看跌期權合約，為對沖其交易部位，則必須通過再賣出一張內(nèi)容相同的看跌期權合約予以平倉。對于期權賣方也是如此，假如期權賣方欲對沖其空頭期權部位，他必須以同樣的敲定價格和到期日買進一張期權合約。在期權合約的有效期間內(nèi)，買方和賣方都可將在手的未平倉期權部位予以對沖，但只有買方有權要求履行合約，并據(jù)此在期權合約規(guī)定的敲定價格水平上獲得一個相應的期貨交易部位。以上就是期權交易的形式的簡單介紹，如果您對炒股有興趣，我們的股票知識會給您更多的幫助!