套期保值中的展期管理有什么特點

　　展期指的是通過不斷使用高流動性的近月期貨合約代替流動性差的遠(yuǎn)月期貨合約，實現(xiàn)對較長期的資產(chǎn)保值方案，換句話說就是在對一項資產(chǎn)進行套期保值的時候，若在到期時間內(nèi)沒有相應(yīng)的遠(yuǎn)月期貨合約，只有近月期貨合約;或者是遠(yuǎn)月期貨合約的流動性比較低，達(dá)不到套保所需要的量，在這個時候就需要采取展期套保的方式了。

　　基差風(fēng)險與流動性風(fēng)險是在套期保值過程中面臨的主要風(fēng)險，這些風(fēng)險無法通過精確的期現(xiàn)頭寸匹配模型進行規(guī)避，只能通過某些期貨交易策略進行化解。

　　說白了展期其實就是平舊續(xù)新，在平掉舊合約、續(xù)上新合約的時候都會面臨著基差，從套期保值的角度來看，新舊兩個合約的價差是投資者在展期時點上面臨的主要風(fēng)險，如果投資者選擇期末展期，這一風(fēng)險是完全暴露的，而選擇期間動態(tài)展期，這一風(fēng)險有可能得到規(guī)避。

　　另外，流動性是套期保值中必須考慮的重要風(fēng)險之一。我國股指期貨市場中，只有近月合約，特別是當(dāng)月合約，流動性大，適合做套期保值的工具。所以，在套期保值的展期時，必須要考慮相應(yīng)合約的流動性問題。只有在下月合約交易量上升，流動性變大時，才是展期的好時機;否則在下月合約流動性不足時，盲目展期，極易陷入流動性陷阱，暴露風(fēng)險。

　　下面和大家分享一種展期方案，解決展期中的主要風(fēng)險——流動性風(fēng)險和基差風(fēng)險。

　　時間上按成交量滾動展期指的是隨著當(dāng)月合約到期日的臨近，在期貨合約換月期內(nèi)，當(dāng)月合約成交量逐漸減少，下月合約成交量增大，投資者把當(dāng)月合約上的頭寸轉(zhuǎn)移到下月的約合。

　　比如說，在2010年6月1日，投資者A持一個7只股票的投資組合，對后市看空，準(zhǔn)備在2010年6月1日-8月1日之間進行套期保值。

　　7月合約的到期日是7月16日，但投資者A需要套期保值到8月1日，所以，投資者A需要展期。

　　根據(jù)我國股指期貨的運行情況，一般地，合約到期周是典型的換月周，因此，我們選取7月12日-7月16日這周來根據(jù)成交量滾動展期操作。

　　以上就是和大家介紹的期指套利中展期的相關(guān)知識點，希望對大家在以后了解期指套利的知識能有所幫助。想要學(xué)習(xí)更多期指套利知識，請繼續(xù)關(guān)注贏家財富網(wǎng)。