解讀“再融資新規(guī)”對(duì)A股市場(chǎng)的影響

　　企業(yè)融資，個(gè)人融資等等都是進(jìn)行投資發(fā)展的一種操作技巧，特別是“再融資新規(guī)”的發(fā)布，使得投資者對(duì)并購(gòu)重組以及融資融券知識(shí)有了新的了解，其中新規(guī)調(diào)整最重要的就是配套融資不受18個(gè)月融資間隔的限制，那么對(duì)A股市場(chǎng)有什么樣的影響呢?投資者應(yīng)該注意哪些板塊?

　　再融資新規(guī)對(duì)并購(gòu)重組澄清誤區(qū)之后，對(duì)A股市場(chǎng)的影響可以分為兩個(gè)方面：利好消息+板塊解析。

　　【利好消息】

　　二級(jí)市場(chǎng)迎來(lái)的利好是多重的，主要分為5點(diǎn)內(nèi)容：

　　1、約束融資沖動(dòng)，緩解了二級(jí)市場(chǎng)擴(kuò)容的壓力變化，因?yàn)樵偃谫Y擴(kuò)容與上市公司數(shù)量、市值增長(zhǎng)是極不同步的。

　　2、緩解二級(jí)市場(chǎng)的解禁沖擊

　　從15年到17年市場(chǎng)全年解禁市值年均是3萬(wàn)億，特別是定向增發(fā)機(jī)構(gòu)獲得解禁市值9050億元，而且在解禁之后存在短期變現(xiàn)的訴求，一般是采用清倉(cāng)式賣(mài)出，獲利了結(jié)，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)形成了集中沖擊，此次再融資新政從源頭遏制投機(jī)套利資金。

　　3、擠出定增逐利資金

　　在發(fā)行期首日定價(jià)機(jī)制下，低價(jià)相較于現(xiàn)價(jià)的折價(jià)空間壓縮，定增市場(chǎng)整體的折價(jià)率明顯下降，高折價(jià)率的定增套利機(jī)會(huì)減少，市場(chǎng)就會(huì)更加注重公司未來(lái)的成長(zhǎng)性和投資價(jià)值，有利于市場(chǎng)長(zhǎng)期的發(fā)展。

　　4、封堵套利空間，保護(hù)散戶利益

　　定價(jià)類(lèi)非公開(kāi)發(fā)行中潛在的利益輸送，采用發(fā)行期首日作為定價(jià)基準(zhǔn)日，能夠有效降低價(jià)差，減少利益輸送，維護(hù)中小股東的利益。

　　5、引導(dǎo)上市公司注重內(nèi)生增長(zhǎng)，績(jī)優(yōu)公司會(huì)更加受投資者的青睞

　　【板塊解析】

　　對(duì)A股市場(chǎng)的利好必然會(huì)有很多的板塊有所異動(dòng)，那么什么樣的板塊是值得關(guān)注的，哪些板塊應(yīng)該放棄?

　　(1)近百家公司定增將遭“秒撕”;

　　(2)券商投行“壓力山大”

　　原因是發(fā)行底價(jià)和市價(jià)比較接近，減少了價(jià)差投資型投資者的需求，加大了股票銷(xiāo)售難度，而且融資間隔，融資規(guī)模的規(guī)定，能夠幫助上市公司優(yōu)化資源配資，提升優(yōu)質(zhì)上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值。

　　(3)績(jī)差股，偽成長(zhǎng)個(gè)股將受影響

　　新規(guī)鼓勵(lì)內(nèi)生性增長(zhǎng)優(yōu)質(zhì)公司，限制制度套利外延擴(kuò)張，改善A股供求關(guān)系，同時(shí)規(guī)定A股中自由現(xiàn)金流良好，抑制了那些靠犧牲資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)支撐短期損益表的低質(zhì)量偽成長(zhǎng)股的炒作;

　　(4)各主要行業(yè)板塊最新分析

　　由于再融資新股的頒布，地產(chǎn)板塊中一共57個(gè)，有6家受到影響;軍工板塊中12個(gè)，其中有10個(gè)不受新規(guī)影響;機(jī)械板塊有5家企業(yè)可能受到影響;有色金屬板塊8家;家電板塊2家，紡織服裝業(yè)板塊有4家可能會(huì)受到影響，其中在軍工板塊中，可以關(guān)注以下中航動(dòng)力(600893)和四創(chuàng)電子(600990)。

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