期貨與期權(quán)的交易價格有什么區(qū)別

　　交易所交易的期貨和期權(quán)的對象均為標(biāo)準(zhǔn)化合約，即期貨交易的對象是標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。期權(quán)交易的對象楚標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約，但兩種合約價格所表示的內(nèi)涵不同。

　　期權(quán)價格也可以稱作權(quán)利金、期權(quán)費(fèi)、保險費(fèi)。

　　期權(quán)買方為取得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣方一定的費(fèi)用，即權(quán)利金后，便取得了按約定價格(執(zhí)行價格)向期權(quán)賣方買進(jìn)或賣出一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。買方既可選擇行使權(quán)利，也可選擇放棄權(quán)利;期權(quán)賣方得到權(quán)利金后，便擁有了必須履約的義務(wù)，當(dāng)買方行權(quán)時，賣方必須履約。

　　由此可見，期權(quán)買方支付期權(quán)價格后，只是取得了買入或賣出期權(quán)合約對應(yīng)商品的權(quán)利，或行是為期權(quán)買入者未來以確定價格購買或出售合約對應(yīng)商品提供了保證，所以，期權(quán)的價格也可以稱為是權(quán)利金、保險費(fèi)。

　　【案例解析】

　　2013年的2月15日，CME的EUR/USD期貨期權(quán)(美式)執(zhí)行價格為1. 345美元的MAY13 (2013年5月到期的期權(quán)合約.，為連續(xù)月份期權(quán)合約)的看漲和看跌期貨期權(quán)，市場價格即期權(quán)資或權(quán)利金分別為0.0163美元和0.0249美元。如果交易考以0.0163美元的價格的買一張看漲期貨期權(quán)?；蛞?.0248美元的價格的買一張看跌期權(quán)，則意味著期權(quán)買方取得了按執(zhí)行價格買進(jìn)或賣出標(biāo)的期貨合約的權(quán)利。

　　執(zhí)行價格也可以稱為敲定價格，履約價格、行權(quán)價格是期權(quán)合約約定的買賣標(biāo)的資產(chǎn)的價格，即買方行使權(quán)利時，買賣雙方交割標(biāo)的物所依據(jù)的價格。例中1.345美元便是CME的MAY13F.UR/USD看漲和行跌期貨期權(quán)的執(zhí)行價格，是期權(quán)買方行權(quán)時，從賣方處買入或賣出EUR/USD期貨合約的價格。

　　2013年的4月22日，JUNI3EUR/USD的期貨合約價格為1.3064美元，執(zhí)行價格為1.345美元的MAY13連續(xù)期權(quán)合約EUR/USD看漲期貨期權(quán)的價格分別變化至0.00035美元和0.0389元。由于看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于標(biāo)的物的市場價格，所以買方不執(zhí)行期權(quán)，如果此時將期權(quán)賣出平倉，權(quán)利金報失為0.01595美元。如果到期時標(biāo)的期貨合約的價格仍低于執(zhí)行價格，則買方會損失全部權(quán)利金。

　　對于下跌期權(quán)，由于執(zhí)行價格高于標(biāo)的物的市場價格，看跌期權(quán)多頭可按市場價格1.3064美元買進(jìn)標(biāo)的期貨合約，按執(zhí)行價格1.345美元將合約出售，扣除權(quán)利金投入，不考慮交易費(fèi)用的話，每買賣1歐元，交易者可獲得0.0138美元的收益。EUR/USD期貨期權(quán)的合約規(guī)模為125 000歐元，

　　每張期權(quán)可獲得1 725美元的收益=125 000 *( 1. 3450-1.3064-0.0248)。

　　如果交易者將期權(quán)出售，價差收益為0.0141美元/歐元，高于行權(quán)收益。所以，如果看跌期權(quán)多頭選擇在2013年4月22日了結(jié)期權(quán)，則應(yīng)選擇賣出肴跌期權(quán)將期權(quán)平倉，而放棄執(zhí)行期權(quán)。

　　以上就是期貨期權(quán)中交易價格的區(qū)別，更多的精彩內(nèi)容請關(guān)注期貨知識!