期指套利基本面因素分析需注意

　　投資者在進(jìn)行期指套利交易的時候?qū)久嬉蛩氐姆治鲆残枰⒁夂芏喾矫?，通常情況下證券經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)及專業(yè)股平師、股票投資咨詢公司、電視、報紙雜志等傳媒每天都在大量的傳遞股市和股指期貨的相關(guān)信息，或者分析股市現(xiàn)狀，或者預(yù)測其走勢，這些信息都經(jīng)過了認(rèn)為的加工，因而很難辨別真假。

　　對于多數(shù)的中小散戶來說，因為其信息來源以及信息成本有一定的局限性，所以可收集到的二手信息通常情況下也是他們的重要依據(jù)，尤其是一些大券商及著名股評師的證券分析，對股市和股指期貨動蕩的影響比較，因此也被人們稱為“謠言市”。

　　因為我國的股市歷史比較短，證券從業(yè)人員的總體素質(zhì)也不算太高，并且中國證監(jiān)會和證交所的監(jiān)管尚不完善，所以，部分信息靈通的證券從業(yè)人員以及相關(guān)的機(jī)構(gòu)與股市投資大戶操縱股市，通過造謠、誘導(dǎo)等手段達(dá)到打壓吸納、拉高出貨的目的。

　　交易者如果是理性的投機(jī)者，那么在獲知一個利好消息并且根據(jù)其進(jìn)行交易的時候，通常會意識到這個價格的最新變動有可能會刺激積極反饋交易者在第二日買進(jìn)，所以在今天就會買入更多，從而使今天的股價和股指期貨的價格上漲幅度比基礎(chǔ)信息所帶來的價格上漲幅度要高。同時，有關(guān)證券從業(yè)人員或者股評人員則表示股價將有可能繼續(xù)上漲。到第二天，積極反饋交易者對前一天的價格做出反應(yīng)，也就是進(jìn)行買入，從而使股價和股指期貨的價格相比基礎(chǔ)價值進(jìn)一步增高。在股市中，一些理性的投機(jī)者具有比較靈通的信息并且和證券從業(yè)人員有一定的關(guān)系，經(jīng)常會利用積極反饋者的交易行為特征來采取相應(yīng)的投機(jī)策略，加倍放大了價格對價值的偏離而從中獲利。

　　股市信息噪音是價格和價值的偏離，如果在較長的時間里偏離的均值不等于零，就會降低股市和期貨市場的價格效率、信息效率、和社會效益。但股市和期貨市場信息噪聲是不可能完全消除的，所以投資者要在明白這個道理的基礎(chǔ)上，培養(yǎng)出自身分辨謠言的能力，從而使自己在交易中成為贏家。