1995年下半年,我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)3年調(diào)整,成功實(shí)現(xiàn)軟著陸。從1996年初開(kāi)始,政府先后出臺(tái)一系列措施刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),但始終未能扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)。1996年到1998年連續(xù)3年,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別從8. 8%、7.8010下滑到7.1%。
1999年初,政府接受“股市上漲可以增加居民收入,居民收入增加可以增加消費(fèi)需求,消費(fèi)需求增加可以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論,采取措施刺激股市上漲。
1999年5月初,證監(jiān)會(huì)在深圳召集十大券商、十大基金開(kāi)會(huì),討論1999年股市走勢(shì),意在促使券商、基金發(fā)動(dòng)行情。這是一個(gè)實(shí)質(zhì)性的利好消息,是牛市行情發(fā)動(dòng)的重要前兆。但消息傳出后,股市絲毫不理會(huì)基本面的重大變化,繼續(xù)長(zhǎng)陰下跌,大有跌破千點(diǎn)的勢(shì)頭。
5月19日,股市突然強(qiáng)勢(shì)上攻,當(dāng)天收出51點(diǎn)長(zhǎng)陽(yáng)線,拉開(kāi)了99牛市的序幕。其后利好不斷:6月10日,央行宣布第7次降息;6月14日,證監(jiān)會(huì)官員發(fā)表講話(huà)指出,現(xiàn)在的上漲只是恢復(fù)性上漲行情;6月15日,《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表特約評(píng)論員文章《堅(jiān)定信心,規(guī)范發(fā)展》,要求各方面堅(jiān)定信心,發(fā)展股市,珍惜股市的大好局面;三類(lèi)企業(yè)獲準(zhǔn)人市,著力增加資金供給。股市一路高歌猛進(jìn),從1999年5月19日的1048點(diǎn),上漲到2001年6月14日的2245點(diǎn),漲幅達(dá)114%。
這一案例是比較典型的牛市行情政府做多發(fā)動(dòng)的前兆,不管是對(duì)于期指套利交易者還是其他的交易者來(lái)說(shuō),對(duì)此有更多的了解都不是什么壞事,甚至?xí)o自己的投資增加一些經(jīng)驗(yàn)與見(jiàn)識(shí)。
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