期指套利交易特點及三種套利策略

　　投資證券的朋友們都知道這樣一個詞語：期指套利。何謂套利呢?新的投資朋友可能還不是很了解，套利的策略方法有哪些呢?今天我們主要就來了解一下套利交易的特點及三種套利策略。

　　何謂套利?套利是指人們利用市場上兩個或相關(guān)資產(chǎn)暫時存在的不合理的價差關(guān)系，同時分別買進和賣出這兩個相同或相關(guān)的資產(chǎn)，待這種不合理的價差恢復到正常合理狀態(tài)后，再進行相反方向的交易，從相對價差變動中賺取差價收益的交易行為。套利交易對期貨市場具有積極作用。

　　股指期貨套利是指利用股指期貨、股票現(xiàn)貨兩個市場或股指期貨不同合約之間的價差變化，在相關(guān)市場或相關(guān)合約間進行方向相反的交易，以期利用價差的有利變化而獲利的交易行為。和其他交易方式相比，套利交易主要有以下幾個特點：

　　第一個特點：國際市場上，套利交易的保證金比例比較低

　　由于套利交易與單純的投機交易相比交易風險較小，故在國際市場上，對套利交易要求的保證金相對小于純粹的投機交易，交易者在融資方面也更為靈活。

　　第二個特點：套利交易更適合機構(gòu)投資者

　　雖然套利交易風險比較低，交易者可能獲得較穩(wěn)定的收益，但在實際操作中對投資者的要求較高，一方面套利交易要同時承擔兩個市場或者兩個合約的交易風險，需要較多資金進行支持;另一方面套利要求投資者對價差走勢有深入的跟蹤和研究。機構(gòu)投資者同時具備資金優(yōu)勢和研發(fā)優(yōu)勢，而且機構(gòu)投資者更傾向于獲得穩(wěn)定性收益，因此國際期貨市場出現(xiàn)了眾多專門進行套利交易的機構(gòu)投資者。

　　第三個特點：套利交易的風險相對較低

　　在進行套利交易時，交易者關(guān)注的是合約之間不合理的價格差價關(guān)系，而不是單個合約的絕對價格水平，從而相對規(guī)避了市場上價格劇烈波動時單向交易的風險。

　　三種套利策略

　　投資者們采取的經(jīng)典投資策略主要有三種：一、方向策略;二、相對價值策略;三、危機策略。方向策略往往受到趨勢投機者的青睞，相對價值策略適用于套利或保值交易者，而危機策略通常在對股指有重大刺激的消息出現(xiàn)時采用。對機構(gòu)投資者而言，策略的具體運用一般涉及標準套期保值、市場時機選擇、合成特定種類的股票基金以及積極主動的風險對沖等幾種形式。

　　機構(gòu)投資者有時會遇到市場時機比較好而股票選擇工作還有待完成的情況，如果等到股票選擇確定后再進行現(xiàn)貨交易，很可能市場總體價格已經(jīng)上升到更高水平，也就是錯過了最佳的市場時機。此時可以暫時持有一部分股票指數(shù)期貨的多頭和無風險債券，待到股票選擇最終確定時進行現(xiàn)貨交易并將股票指數(shù)期貨多頭平倉。

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