現(xiàn)金結(jié)算指數(shù)期權(quán)的基礎(chǔ)知識(shí)

　　個(gè)股期權(quán)中的現(xiàn)金結(jié)算指數(shù)期權(quán)，不要與CMIE、CBOT或者堪薩斯城交易所交易的期貨合約或者基于這些期貨的期權(quán)合約相混淆?，F(xiàn)金結(jié)算指數(shù)期權(quán)只能通過獲得美國證券交易委員會(huì)(SEC)許可的經(jīng)紀(jì)人交易，相同的經(jīng)紀(jì)人也可以從事股票交易業(yè)務(wù)。而期貨合約與期貨期權(quán)僅能通過獲得美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)許可的期貨經(jīng)紀(jì)人交易。

寬跨式期權(quán)

　　現(xiàn)金結(jié)算指數(shù)期權(quán)與通常的股票期權(quán)的一個(gè)顯著區(qū)別就是當(dāng)期權(quán)被執(zhí)行時(shí)交割的資產(chǎn)是什么。對(duì)于股票期權(quán)，當(dāng)然，標(biāo)的資產(chǎn)是它自己。然而，對(duì)于股指期權(quán)，標(biāo)的工具是基于指數(shù)水平的現(xiàn)金價(jià)值。指數(shù)由不同數(shù)量的不同股票組成。如果組合指數(shù)的股票都要交割，則是一個(gè)既麻煩成本又高的過程。正是由于這個(gè)的原因，才發(fā)展出了現(xiàn)金結(jié)算。(文章來源：贏家財(cái)富網(wǎng)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處：efofrzj.cn)

　　現(xiàn)金結(jié)算意味著行權(quán)時(shí)，期權(quán)的賣方支付價(jià)內(nèi)總額給期權(quán)的買方。價(jià)內(nèi)總額以美元計(jì)算，等于100乘以被執(zhí)行期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值。在指數(shù)看漲期權(quán)中，價(jià)內(nèi)總額等于指數(shù)結(jié)算價(jià)格與合約執(zhí)行價(jià)格之差乘以合約乘數(shù)。在指數(shù)看跌期權(quán)中，價(jià)內(nèi)總額等于合約執(zhí)行價(jià)格與指數(shù)結(jié)算價(jià)格之差乘以合約乘數(shù)。

期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)

　　指數(shù)的結(jié)算價(jià)格可以由下午市場收盤時(shí)的價(jià)格決定，如OEX期權(quán)(所謂的“下午結(jié)算”)，或者到期后周五的開盤價(jià)格決定，如SPX期權(quán)(所謂的“上午結(jié)算”)。

　　現(xiàn)金結(jié)算指數(shù)期權(quán)的設(shè)計(jì)易于理解也易于交易。價(jià)格報(bào)價(jià)與規(guī)范的股票期權(quán)相同：以美元報(bào)價(jià)，高于3美元以10美分為最小報(bào)價(jià)單位，低于3美元以5美分為最小報(bào)價(jià)單位。指數(shù)期權(quán)價(jià)格的實(shí)際美元等于100美元乘以報(bào)價(jià)價(jià)格，就像股票期權(quán)的價(jià)格一樣。因此，OEX600看漲期權(quán)以4.5美元的交易價(jià)格成交，總費(fèi)用就是450美元，不包括交易費(fèi)用。執(zhí)行價(jià)格間距依據(jù)不同的合約而不同，因?yàn)闃?biāo)的指數(shù)水平從40到2000不等。比如，OEX指數(shù)期權(quán)執(zhí)行價(jià)格間距是5個(gè)點(diǎn)(600, 605, 610等)。然而其他指數(shù)期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格間距為10或者25點(diǎn)。(文章來源：贏家財(cái)富網(wǎng)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處：efofrzj.cn)

　　現(xiàn)金結(jié)算指數(shù)期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)等于指數(shù)水平乘以l00美元。比如，如果黛比持有QRS股票期權(quán)，QRS股票每股交易價(jià)格為63美元，則期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值是6 300美元。類似的，如果貨比持有OEX指數(shù)期權(quán)，OEX指數(shù)為621.50，則期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值等于62 150美元，即100美元乘以621.50，隨著指數(shù)的漲跌，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值也相應(yīng)增加或減少。學(xué)習(xí)期權(quán)的知識(shí)有助于投資理財(cái)。